“2月新增贷款预计约5000亿 远逊预期”

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证券时报记者从有关渠道获悉，截至2月28日，工、农、中、建四大行新增人民币贷款约1800亿元。 根据原有规则，整个银行系统新增人民币贷款数约4000亿元。 由于各月最后一天一般会集中发放贷款，预计2月份的新增融资量约为5000亿元左右。

真的，这将会成为让市场失望的数据。 虽然1月新增贷款7381亿元，明显低于市场预测平均水平，但研究机构认为春节因素紊乱，信贷扩张有望赶上2月。 根据wind数据，研究机构2月份新融资的预测平均为8015亿元。

央行此前发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》显示，年广义货币供应量预计初步增长14%，据此年信贷增加值约8.5万亿元。 即使是去年3:3:2:2的季度投入比例，今年一季度的总投入量也在2.5万亿元左右。 但是，按照目前的投放速度，一季度的信贷投放总量将低于预期。

根据农业银行战术计划部的研究报告，诉求不足是信用疲软的主要原因。 首先是公司投资放缓，信用诉求下降。 长三角地区的直贴利率从年末的9%~10%降至现在的6%~7%，公司票据贴现利率的下降直接说明了公司贴现诉求利率的下降。 其次房地产和地方平台的贷款调控会抑制贷款的诉求。 过去，房地产和地方平台贷款一直是银行信贷投放的主力行业，但目前对这两个行业的新增贷款受到严格限制，信贷增长乏力。

根据2009年以来的经验，1~2月累计新增贷款通常在1.5万亿美元以上，但今年显然达不到这么高的水平。 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这可能导致市场对今年信贷投放的不适应，因此尽管采购经理人指数( pmi )出现反弹，但面对工业增加值、固定资产投资和支出回调，市场仍对经济下行感到担忧 居民消费价格指数( cpi )的快速下跌和下跌至低位的工业产品出厂价格指数( ppi )，也将进一步加强市场对放松政策的预期。

(证券时报)