“存款准备金率连续第三次下调”

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本月18日起降0.5个百分点，释放约4200亿美元，意在增强经济运行活力

中国人民银行昨晚宣布，存款类金融机构的人民币存款准备金率将从本月18日起下调0.5个百分点。 下调后，大型金融机构的存款准备金率降至20%，中小金融机构的存款准备金率降至16.5%。

这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是2月24日。 此外，自去年11月30日中国央行宣布过去3年来首次“降级”后，中国央行连续第三次下调存款准备金率。

目前，中国所有金融机构的人民币存款余额超过84万亿元，市场预计此次下调0.5个百分点后，将释放4200亿元左右的流动性。

拆船者认为，在目前经济增长率下降的背景下，央行有意继续释放流动性。

■探因

增强经济运行的活力

中央财经大学中国银行领域研究中心主任郭田勇(微博)解体，央行降低存款准备金率与4月的经济数据有关。 刚公布的4月份cpi为3.4%，表明通胀压力大幅缓解，预防经济硬着陆已成为货币政策的首要任务。 银行新增贷款为年内新低，证明了缺乏实际的经济诉求。 银行有必要在更好的政策空之间加强信用投入。 降低存款准备金率有利于银行信贷投放、增加经济运行活力、实现相对宽松的资金面。

国开证券研究中心宏观分解师杜征从刚刚公布的4月经济数据中指出，无论外贸、投资、税收和信贷增速，都出现增速放缓现象，国内外诉求低迷，有必要通过政策微调增强经济运行活力。

经济学家谢国忠认为，降低存款准备金率是为了削弱对现行货币政策的影响，让热钱流出。 谢国忠说，这次“降级”不是为了拯救楼市泡沫，而是政府现在还需要做更多的事情。

>； >； 比尔市

住房贷款优惠或继续

北京中原市场研究部总监张大伟分析说，流动性增加后，一定会有一部分资金进入楼市。 目前，个别银行开始上浮85%的首套房贷款优惠，预计此次下调存款准备金率后，首套房贷款利率很可能继续维持85%的优惠，部分银行可能会有8%的优惠。 这对买家来说是很大的利益。

张大伟指出，楼市在此次流动性释放后，交易量很可能再次缓慢增长，但由于投资依然受到抑制，价格仍将趋于平稳。 楼市大跌的可能性已经很小了。

>； >； 银行

缓解流动性压力

农业银行首席经济学家分解到松祚(微博)说，下调存款准备金率和未来可能的基准利率，并不意味着信贷总量和规模将相应增加。 降低存款准备金率的首要目的是缓解银行系统的流动性压力，不使信用收缩影响实体经济，对公司和个人的信用自然也是好消息。

>； >； 股市

重大利益政策

英国大证券研究所所长李大霄(微博)表示，央行降息是一项重大利好政策，有利于股市稳定。

海通证券首席经济学家李迅雷(微博)表示，由于4月的各项数据不及市场预期，新增贷款、工业增加值、进出口数据、投资等数据降幅较大，加之5月到期的央票较少，此次下调存款准备金率。

■预想

年内可能再下降1-2次。

长江商学院教授周春生(微博)表示，如果通货膨胀得到抑制，经济下行压力增大，宽松的货币政策必然会选择。 另外，欧洲的政治动乱、国内出口形势不乐观等因素有可能推动今年内制定更加宽松的政策。

中国社科院金融要点实验室主任刘璐辉(微博)表示，银行信贷将根据经济情况进行调节，维持适当水平。 由于外汇占用款大幅减少，不排除进一步下调的可能性。

李迅雷建议，央行已经采取多种渠道释放流动性。 其中包括逆回购、降准等，因此未来利率下降的可能性很低。 由于利率下降与通货膨胀密切相关，从目前的情况来看，通货膨胀持续下降的可能性很小。 央行下一步将采取越来越多的数量工具来控制市场资金量，年内存款准备金率仍在1-2次下调空之间。