“4月FDI或连续6个月负增长 需降准释放流动性”

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4月外商直接投资( fdi )数据即将出炉。 业内人士表示，国内外诉求情况均不乐观，因此fdi在连续5个月出现同比负增长后，4月较去年同期小幅减少，负增长趋势很可能持续。 分解者认为，fdi的持续下降将减轻外汇占用金的压力，年内央行降低存款准备金率还有空的时间。

内外fdi持续下降

据业内人士预计，4月份fdi预计为80亿美元左右，3月份为117亿5700万美元，预计fdi的下降趋势将持续到下半年，减少的原因既包括国际也包括国内。

去年四季度，美国、欧盟经济增长乏力，公司投资决策更加谨慎，跨国投资减少。 另外，人民币汇率逐步贬值，国内生产价格上涨，fdi开始负增长。 商务部的数据显示，今年一季度，欧盟27国对中国的实际投资额为14亿1400万美元，比去年同期减少31.2%。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，为应对债务危机，欧盟减少了对外投资，降低了对我国的投资。 制造业fdi下降是整个fdi负增长的重要原因。 季度制造业实际采用外资130.9亿美元，比上年减少4.69%。

他说，fdi的下降应从两方面来看。 首先，这是短期现象，随着欧洲债务危机的处理，fdi将有一定的好转。 其次，制造业fdi下降与我国产业结构调整有关，低端制造业投资下降符合我国产业结构调整政策，目前需要吸收越来越多的外资流向高端制造业，但目前外资流向高端制造业的比例仍然很小。

申银万国首席宏观分解师李慧勇认为，从国际上看，欧债危机导致欧盟企业收缩信贷和资产，减少对外投资，是我国fdi下降的首要原因。 从国内来看，目前中国经济正处于调整、探底的过程中，不确定性较大，影响了海外投资者的信心。

民生证券首席经济学家滕泰表示，国内对外资的要求已经从对数量的追求转变为对质量的追求，对外资的考虑越来越放在向中国的生产技术和管理技术的转移上，但有点外资不愿意将技术转移到中国，因此外资的流入在减少。 而且国内劳动力的比较特征逐渐丧失，对外资的优惠越来越少，各地对环境保护的重视程度加大，促使外资结构的调整。 调整中，fdi持续下降是正常现象。

或者需要准释放流动性

分解者认为，fdi的持续减少将减轻外汇占用金的压力，为将来央行降低存款准备金率留出空之间。

李慧勇表示，欧洲央行要求欧洲银行在6月30日前将核心一级资本充足率提高到9%，为满足这一要求，欧盟对外投资将更加谨慎，预计到7月份，fdi将持续负增长。 fdi是外汇占款的一部分，其减少可能导致外汇占款有一定的下跌，国内货币政策需要降低存款准备金率或以逆回购的形式进一步放宽。 他计划今年内两次降低存款准备金率。

滕泰认为，fdi下降将在年内成为趋势，因此将导致国内资本减少，有必要通过降低存款准备金率进一步释放流动性。