“期货交易所利润四倍于期货企业 拿走利润大头”

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本报记者叶青北京报道

“自手续费下调的消息公布以来，市场日内行情的波动发生了明显变化。 前期市场流动性不足，日内行情振幅不大，各品种走势平缓，行情软件是否出现故障经常受到怀疑。 ”。 市场投资者张俊伟在接受《华夏时报》记者采访时表示。

对于交易所降低手续费的消息，期货企业做出了平淡的反应。 近期，记者对比手续费下降走访多家期货企业，业内人士认为短期内将加剧期货经纪业务竞争，有利于领域洗牌，增加市场流动性，但对期货企业收入影响不大。

交易所获得利润较大的一方

年，由于大合同、保证金、手续费上涨等原因，整个期货市场相对低迷。 从市场成交情况看，全年全国期货市场累计成交量10.54亿手，累计成交量137.51万亿元，比去年同期减少32.72%和11.03%。

目前，对事业线单一的期货企业来说，去年成交的低迷导致了整体利润水平的大幅下跌。 数据显示，目前公开上市的79家期货企业中，有12家亏损，近一半表现为利润下滑。

中证期货分解师刘建认为，从目前国内市场的状态来看，投机客户无论在数量上还是资金上都占市场主导地位，但与目前2000亿的存量资金相比，近140万亿的交易量来自短线交易，这部分交易对手续费较为敏感。 因此，交易所的手续费调整率可以促进市场的活性化。

业内人士表示，交易所返还手续费始终是国内期货企业利润的第一部分。

年末，为了抑制市场的投机气氛而取消了，但是由于期货企业经营压力的增大，年末再次被返还。 因此，在金融创新的背景下，期货企业必须扩大盈利模式的单一限制，而不是现有收入的分配改革，扩大收入的来源和方法。

正如冠通期货总经理刘红所说，目前交易所与期货企业之间的利润比例为4:1，收入比例为3:1，也就是说交易所的利润是所有期货企业的4倍，收入是期货企业的3倍。 期货交易所作为非营利组织，应该对期货企业有利，而不是利润分配。

另外，中证期货分解师刘建认为，由于期货领域长期处于政府严格监管之下，呈现出非常明显的“三大一小”特征，即大市场、大监管、大交易所、小期货企业。 与证券领域的利润分配不同，上海证券交易所收入相当于家庭等规模的证券公司，期货领域的收入呈现出比较不均衡的特征。

以年为例，4家交易所的总手续费收入约为180亿元。 年4月末期货业协会公布的79家期货企业利润总额仅为18.95亿元。

利润的增加依赖于创新的业务

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，交易所将降低手续费利好的期货市场和期货领域，大力推进以理财业务为核心的期货企业业务创新，改变期货企业依靠单一经纪业务吃饭的业务模式和盈利模式，将使期货企业具有很大的优势，期货企业的

刘建还认为，cta业务不仅将造福期货企业和期货领域，还将为投资者进入市场建立相应的渠道。 从对期货企业的影响来看，cta业务就是所谓的买方业务，类似于证券公司的理财，手续费收入是其中的一部分，管理费和业绩收益率的上调是第一部分。 另外，cta业务对期货企业整体服务水平的提高有很大的促进作用，对期货企业业务能力的提高也有很大的促进作用。

cta基金网负责人陶学武认为，理财业务可以为现货公司制定和执行对冲计划，合理管理对冲资金。

此外，随着新品种的上市、市场容量的提高，期货交易费用将逐渐降低，预计经纪业务收入不会迅速增加。 因此，未来只有通过投资咨询、自营、cta等模式拓宽盈利渠道才是金融创新给期货企业带来的最现实的收益。