“市场预测5月PMI回落但仍处扩张区间”

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市场方面，国家统计局服务业调查中心和中国物流采购联合会联合发布的5月份中国制造业采购经理指数( pmi )预计比4月份下跌，但仍处于50%以上的扩张区间。

国家统计局公布的规模以上的工业增加值仅为同比增幅4月的9 .3%，比3月下跌2 .6个百分点，5月的数据有可能进一步恶化，但pm i自去年11月以来连续5个月上升，包括5月份在内，持续扩张6个月。 对此，市场对官方公布的pm i指标是否准确反映了当前和未来的经济走势表示怀疑。

5月pm i中，市场基本一致低于4月的53.3%，但明显高于50%的枯荣临界点。 上海证券、中邮证券、国泰君安等机构5月份的官方pm i预测值分别为53%、52.9%、52%。

“中国5月份的官方公关预测将降至51.5%。 今后中国也将多次降低存款准备金率空之间，我认为第三季度减薪的可能性很高。 ”。 新银行大中华区经济研究总监督刘利刚对《经济参考报》记者说。

道琼斯通讯社对10位经济学家的调查结果显示，5月份官方pmi的预期中位数为51.5%。

但是，比起pm i的趋势，市场可能更在意这个指标对经济指向性是否和以前一样有效。 国家统计局服务业调查中心表示，这些测算的p mi通常领先实体经济2-3个月。 根据此前公布的数据，从去年11月开始，官方pm i连续5个月上升，位于50%的临界点以上。 也就是说，今年年初工业生产应该会比以前变暖。 但是，同一国家统计局公布的规模以上的工业增加值从去年1月到2月处于下行通道，中间有个别月份变动，但整体从当时的20 .7%下降到了现在的单位数量。 另外，根据多家机构的预测，5月份规模以上的工业增加值将比去年同期下降9%左右。

同一个机构发表的两组工业数据的争吵自然会引起怀疑。 4月工业增加值数据公布后，国家新闻中心经济预测部主任范剑平(微博)通过微博表示了这样的看法。 他说，3月份我们推算的景气度为39，进入偏冷篮板球区。 官方pm i达到了53%以上，到底这个调查有什么问题？ 必须从与现实差距过大的调查方法中寻找问题所在进行修正。 不这样做的话会误解社会的期待。

pm i本身所持的主观认为是该指标近期与经济走势不一致的重要原因。 国家统计局相关人士对《经济参考报》记者表示，规模以上的工业增加值与去年同期相比增速在3月份也有所上升，但4月份的1个月下降未能证明指标有问题。 而且pm i是公司采购经理主观评价的采集，这些人被认为比民众掌握得越来越多的经济新闻，但是它们的评价仍然是主观的，所以无论国内外，pm i都是首要参考。

与国家统计局的解释相比，市场认为我国pm i统计样本的选择也是近期指标与实际偏差的原因之一。 光大证券质疑通过pm i数据进行的季节调整没有取得成功。