“央票对冲热钱 央行“收费”不手软”

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昨天，央行在公开市场进行了520亿元人民币的28天正回购操作。 而且，上周时隔一年半再次开始发行央票，昨日央行继续发行3个月央票，将发行规模扩大至270亿元人民币。 许多市场人士认为，央行恢复发行央票，扩大央票发行规模，是为了应对日益增大的热钱流入压力。

人民币兑美元近几个交易日小幅下跌，但这并不能证明热钱流入中国国内的势头有所减弱。 一位外资银行管理层对《国际金融报》记者表示，“近几个月来大量热钱流入中国国内，但随后流入的规模持续扩大，对未来中国面临的热钱压力很大。” 但是，中国的经济前景越来越不明朗，经济增长持续放缓的风险在增加。 中金企业公布的报告显示，目前货币增速反弹，但经济相对疲软，ppi持续缩小，正好反映出实体经济不景气与金融套期保值繁荣并存的困境。

因此，许多市场分析人士认为，央票发行不是货币紧缩的信号，国内经济复苏乏力也不支持货币政策紧缩，因此中国央行可能不得不采取这样的战略和措施来冲击热钱。 未来几周，央票的发行规模有可能继续提高。

但是，复旦大学世界经济问题研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时表示，他并不认为央行公开市场操作能有效对抗热钱的压力。 “央行在公开市场操作回收的资金不是热钱，大部分热钱不看央票的利息。 他们找更有投机机会的市场炒股。 相反，央行通过公开市场回收的资金大部分来自金融机构，这无疑会进一步降低金融机构向公司借贷的热情，进而增大公司融资价格。 ”。

“比较有效地处理热钱压力的问题是降息。 ”。 华民进一步表示:“利率下降后，人民币与其他货币的息差将缩小，热钱套利空之间变小，自然可以挤出热钱。 而且，降息能进一步降低公司融资价格，不是金融市场 上的投机交易，也有利于公司创造实业。 ”。

上述外资银行管理层也一样，在当前世界各国纷纷降息，全球货币环境进一步缓和的情况下，“中国降息是明智的。 否则，更多的热钱将流向中国”。 欧元区、澳大利亚、韩国、波兰、印度和匈牙利央行下调基准利率后，本周一，以色列央行也加入了降息阵营。 央行表示，下调基准利率旨在减轻以色列谢克尔的上涨压力，但作为降息的补充手段，以色列央行宣布了今年抛售以色列谢克尔最多购买21亿美元外汇的新计划。 (由记者付碧莲)