“央行再“注水”150亿 量价齐跌本周净投放200亿”

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昨天，央行在公开市场进行了14天150亿元的逆回购。 据此，本周公开市场投入200亿元，连续8周实现净投入，但本周净投入规模为8周中最小。 分析认为，本周逆回购利率和规模较上周大幅缩小，下调央行或银行间回购利率，缓解市场对资金面的悲观预期，8月资金面状况将好于7月。

量价本周将净投入200亿元

昨天，央行在公开市场逆回购14天150亿元人民币，中标利率为4.10%，这是7月30日以来央行在公开市场进行的第四次逆回购。

上周( 7月30日)央行时隔半年重新启动反向回购操作，这是央行连续5周“零操作”后，首次在公开市场上为市场提供资金。 与上周相比，本周二进行的120亿元7天逆回购规模缩小了近3成，中标利率比40个基点下降了4.00%。 在昨天14天的逆回购中也出现了“量价下跌”，央行进行了150亿元14天的逆回购操作，较周四规模减少190亿元，中标利率为4.1%，较周四同期操作下降40个基点。 据统计，本周公开市场净投入200亿元，为央行连续8周实现净投入，但净投入规模为8周中最小。

昨日，银行间质押式回购加权利率中，隔夜下跌12个基点为3.18%； 7日下跌10基点为3.79%； 14日下跌29基点为4.35%； 21日的上升4基点为4.45%。

缓和悲观的期待维持中性的角度

解体被认为是央行在不大规模投放流动性的基础上，通过降低利率发行逆回购，实现了银行间回购利率的降低。 在逆回购导致中标利率大幅下跌的情况下，这有助于缓解市场在资金方面的悲观预期。

但是，申银国际债券拆船师屈庆估计，央行降息幅度到此为止。 “要积极降低利率，央行只需要扩大逆回购量，当日操作总体逆回购量少，利率在4%以上的方法。 ”。

但是拆船师预计8月的资金面会比7月好。 首先，央行仍有可能通过回购向公开市场注入资金。 另一方面，外汇新规要求银行集中买入的冲击主要在6月，7月外汇反弹的可能性很高。