“欧洲复苏引起资本大迁移：逃离新兴市场”

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欧盟统计局周三( 14日)公布的数据显示，欧盟第二季度gdp增长0.3%，超过了此前预计的0.2%。

哪个嗅觉敏锐的投资者两个月前就开始根据对欧洲复苏的评价调整投资方向，撤出新兴市场，增仓欧洲？ 这一趋势在过去几天更加明显，摩根大通在上述gdp数字公布之前建议投资者“低配”新兴市场的所有资产类别，增收越来越多的欧洲资产。 根据美银美林基金经理每月的调查，由于市场对欧元区增长的信心有所改善，投资者在削减新兴市场股市仓位的背景下，将欧元区股票加息至5年半高位。

最坏的日子结束了

“虽然不知道我们是否有危机，但是确实感觉好了很多。 经历了18个月的负值之后，至少这次是正值。 ”。 汇丰银行高级外汇战略家daragh maher说。

当天早上公布的德法经济数据也超出预期，两国分别增长0.7%和0.5%。 即使在最衰弱的欧洲南部，经济萎缩的速度也在减缓，葡萄牙增长了1.1%，欧元区17个国家的gdp增长率居首位。

欧盟经济和货币事务专家雷恩( olli rehn )为此撰写了题为“复苏即将来临”的博客，表示慎重乐观。 “这些稍微积极一点的数据是值得欢迎的，但是却不能满足。 ”。 他写了。

他警告人们不要过于乐观，认为“危机已经过去”。 因为仍然有很多障碍需要克服。 的增长数字还很低，增长的初步迹象也很脆弱，特别是平均值掩盖了重要成员国之间的差异。

虽然最新数字带来了象征性的枯荣分水岭，但这种复苏确实脆弱缓慢，最明显的指标是失业率依然居高不下，欧元区6月失业率仍维持在12.1%，略有分解师称欧洲经济出现的曙光为“无就业复苏”

德国迪卡侬银行( dekabank )的andreas scheuerle和荷兰国际集团( ing )的carsten brzeski认为，尽管欧元区摆脱了经济衰退，但今年下半年的经济增长率将更加温和。

尽管早期恢复增长的英国在欧盟国家失业率不高，但它却进一步牵动着市场人心。 这是英国央行新行长卡尼( mark carney )带来的前瞻性指引，他承诺在失业率降至7%以下之前将基准利率保持在0.5%的创纪录低点，并预计利率不会在年前发生变化。 但是，目前金融市场 随着英国复苏、就业市场好转，央行被迫提前上涨，14日清晨，英国10年期国债收益率出人意料地突破2.6%，创下年10月以来的最高水平。

随后公布的英国央行8月货币政策会议纪要显示，参与者通过全票，在与维持目前购买资产规模、利率的利率和失业率挂钩的前瞻性指导方针投票中，9名央行货币委员会成员中只有martin weale投了反对票。 新公布的失业率数据也维持在7.8%。

欧洲成为“最受欢迎的投资地”

美银美林13日公布的基金经理月度调查显示，欧洲是目前最热门的投资目的地。 美银美林7月访问了180名基金经理，管理了5160亿美元的资产。 其中近20%的受访者希望在未来12个月内超额欧洲股票。 这是六年来最高的比率。 近17%的投资者超分配欧元区股票，这也是2008年1月以来最高水平，88%的欧洲基金经理预计该地区经济在未来12个月将有所改善。 投资者十年来首次转换为超配英国股票。 超过美国股票的投资者也达到了30%以上。

此外，受访者削减了新兴市场的公开募股保险，近19%的受访者配比较低，为12年来最低。

事实上，投资者退出新兴市场重返欧洲市场的趋势，在美银美林此前6月份进行的基金经理调查中得到了证实。 在当时接受调查的全球248名基金经理(管理资产规模7080亿美元)中，2009年以来首次出现减持新兴市场股票，比率达到9%，25%表示新兴市场是未来12个月最有可能减持的地区，这在调查中曾一度表示，

摩根大通也加入了唱歌空新兴市场、唱歌的欧洲阵营。 摩根大通在13日发布的报告中，提出投资者持有越来越多的欧洲资产，“低配”新兴市场的所有资产类别，满足于自身“超配”欧洲资产头寸的情况。 但他强调，欧洲还不能成为世界经济增长的火车头。 因为宏观刺激是“严重不足”。

有人担心欧洲目前的经济萎靡不振，主权差企业稳定，股市上涨的乐观景象只是暂时的。 一个决定性因素是9月的德国选举—。 —； 没有人不想破坏默克尔可能取得的胜利。

太平洋投资管理企业( pimco )首席执行官mohamed a. el-erian毫不客气地警告说，今年夏天一切都将回归常态，这是“尴尬、长时间不可持续”，但很可能出现暂时性反转的因素作用的结果，也是经济

他认为，欧元区仍面临急需应对的四大问题: 12%的整体失业率( 12% )尚未见顶的债权国“疲软调整”—； —； 国内民众与政府的矛盾日益尖锐的债权国以外的“援助疲劳”—； —； 人们越来越不愿意向受困的邻国提供金融支持大部分信贷渠道还不顺利，私营部门仍处于信贷匮乏的窒息状态。

“欧盟官员们在暑假结束后，如果不马上回去更全面地处理经济挑战，目前稳定的局面将会被新的动乱所取代。 ”。 他说

( 21世纪经济报道)